Förra veckan började, rusade Shanghai kopparterminer högt fall, hela vägen ner. Från och med måndagens stängning stängde Shanghai kopparterminskontrakt 2305 till 68 370 yuan per ton, en minskning med 2 260 yuan per ton.
Gong Ming, en forskare av Shanghai koppar i Jinrui Futures, tror att huvudorsaken till nedgången i kopparpriset under den nuvarande noden är makro, utländska sysselsättningsdata överträffar förväntningarna och marknaden tror att under de starka ekonomiska fundamenten i USA, Federal Reserve har mer politiskt utrymme. Enligt FEDwatch kommer årets räntesänkning att försenas från juli till november-december. Dessutom, under det andra kvartalet, började marknaden att handla logiken av utomeuropeiska lågkonjunktur. Från marknadshandelsresultaten, under den höga räntemiljön, är den utländska ekonomin i recession fortfarande en hög sannolikhet och prestanda för industriella metaller är generellt sett svag.
Zhang Weixin, senioranalytiker för icke-järnhaltiga metaller på Citic Jiantou Futures, sa att den fortsatta nedgången i kopparpriserna under den senaste veckan orsakades av en kombination av flera faktorer. Från handelsnivån är kopparpriset svårt att komma ur svängningsintervallet i detta skede, efter att Lun koppar står på 9000 $ / ton, är utrymmet att fortsätta att stiga på kort sikt begränsat, och viljan hos medel att fortsätta göra fler nedgångar. Ur grundläggande synvinkel, även om det globala explicita lagret fortfarande upprätthåller tillståndet för nedläggning av lager, är det totala lagret fortfarande på en historiskt låg nivå, men spotpremien är inte stor, London koppar vände sig till och med till en rabatt igen, vilket visar att spot utbud och efterfrågan förhållandet är inte snäv, grunderna är svåra att ge koppar priset för mycket stöd. Ur makrosynpunkt levererade Kinas ekonomi ett relativt tillfredsställande resultat i mars och till och med första kvartalet, men på grund av detta måste marknaden oroa sig för möjligheten till en mer positiv ekonomisk politik framöver. Även om uppgifterna för det första kvartalet är ljusa, finns det fortfarande några dolda farhågor, som att tillväxttakten för M1 faller, M1-M2 saxgapet ökar, fastighetsinvesteringarna minskar fortfarande, exporten står fortfarande inför osäkerhet, råvarukonsumtion är fortfarande svag och så vidare. Om den politiska intensiteten mildras kan den ekonomiska återhämtningen möta avtagande tryck. Utomlands, Europa och USA släppt ekonomiska uppgifter under den senaste veckan är inte optimistisk. En mängd ekonomisk data, inklusive jobbdata, Philadelphia Feds tillverkningsindex och befintliga bostadsförsäljningar, har kommit in svagare än väntat, vilket ger upphov till oro för att den amerikanska ekonomin närmar sig en recession.
Inhemska spotmarknaden, den nuvarande kopparsäsongen förväntas förfalskning, har spot svaghet visat. Tidigare år har branschen börjat fylla på två veckor före första maj-helgen, men i år är branschen inte villig att fylla på. Sedan mitten av april är spotkonsumtionen svag, få har hört talas om att företagen håller på att öka, i priset ner till 69,000 yuan/ton under, är det bara vissa företag som börjar fylla på lager, vilket återspeglar branschens säsongsförväntningar som inte är starka. . Från den högfrekventa undersökningsfeedbacken försvagades även kopparkonsumtionen nedströmsbeställningar i april månad för månad. Solceller, nya energifordon och andra sektorer med hög ekonomisk grad i det tidiga skedet av byggsituationen sämre än det första kvartalet, medan traditionella områden som konstruktion, statliga elnät order är fortfarande nedtryckt.
Ser framåt mot marknaden, sade Gong Ming att ur den ekonomiska cykeln, årets kinesiska ekonomi till måttlig återhämtning, de europeiska och amerikanska ekonomierna står inför risken för kontinuerlig nedgång eller till och med recession, cykeln är svår att bilda en gemensam kraft förväntas priset sakna en stor trend under året. Ur kvartalets synvinkel förväntas det andra kvartalet kopparprismakrotrycket öka, å ena sidan kan utomeuropeiska alltför optimistiska räntesänkningsförväntningar revideras; Å andra sidan kan den ekonomiska tillväxten under andra kvartalet bli svag efter en bra start på det första kvartalet, på grund av bristen på egen drivkraft i den inhemska ekonomin. Som ett resultat kan kopparpriserna behöva korrigeras och kan testa linjestödet för $8000/t nedan. Under det tredje och fjärde kvartalet, med den kontinuerliga återhämtningen av den inhemska ekonomin, kan de mer pessimistiska förväntningarna repareras, och utomlands förväntas inleda jäsningen av förväntningarna om räntesänkningar, kopparpriset förväntas stiga under resonans av de två.
Grundare Intermediär icke-järnmetaller forskaren Yin Xin tror också att under påverkan av utländska makrorisker, står kopparpriserna under andra kvartalet inför ett visst korrigeringstryck. Det finns inga större motsägelser i kopparfundamenten för närvarande, och makrosentiment kommer sannolikt fortfarande att dominera framtida kopparprisrörelser. Den kortsiktiga återhämtningen av sentimentet ändrar inte det faktum att makrorisker fortfarande ackumuleras. Mot bakgrund av det försvagade fundamentala stödet i framtiden är den uppåtgående farten för kopparprisbrott begränsad. Vi uppmärksammar den övre trycknivån på 71000 yuan/ton och den nedre stödnivån på 66 000 yuan/ton.
"Kortsiktiga kopparpriser kommer fortfarande att upprätthålla ett högt intervall av svängningar, med begränsat utrymme." "Å ena sidan är utsikterna för efterfrågan på koppar klara mot bakgrund av energiomställningen, men lagren är fortfarande låga och fortsätter att minskas, och grunderna kan inte ge tillräckligt med tryck", sa Zhang. Å andra sidan, trots rädsla för en lågkonjunktur, är ekonomin inte i ett. Som ett resultat är det svårt för kopparpriserna att bryta ur ett intervall när makroekonomin förblir motståndskraftig och fundamenta inte visar på betydande överskott. På medellång till lång sikt beror om kopparpriserna så småningom kommer att kollapsa på tre saker: styrkan och hållbarheten i Kinas ekonomiska återhämtning, lågkonjunkturen i USA och Europa och reparationen av utbudet.
