Nya brittiska sanktioner mot ryska metaller har förvirrat handlare och väckt nya farhågor om att London Metal Exchange (lme) kan överväldigas av ett överflöd av ryskt aluminium.
Sanktionerna, som tyst avslöjades av den brittiska regeringen på torsdagen, förbjuder brittiska individer och enheter från att handla med fysiska metaller från Ryssland, inklusive aluminium, koppar och nickel.
Tom Hine, partner på Kemp IT Law och tidigare chefsjurist för LME, sa: "Dessa regler kan få långtgående konsekvenser för alla i Storbritannien som importerar, förvärvar, levererar eller levererar basmetaller och andra metaller av alla slag från Ryssland." "Alla som är inblandade i rysk metallrelaterad verksamhet bör tänka noga över sina handlingar och söka juridisk rådgivning."
Medan de flesta stora metallhandlare och banker är baserade utanför Storbritannien, har många av dem betydande verksamhet i landet och har ledande brittisk personal, vilket skapar osäkerhet om hur väl sanktionerna kommer att verkställas. Vissa handlare utanför Storbritannien har inte påverkats av sanktionerna, men andra har svarat genom att lämna över alla sina ryska metaller till LME, enligt personer som känner till situationen. Det kan dyka upp i aktierapporter under de kommande dagarna, sa de.
För LME kommer sanktionerna sannolikt att återuppta en het debatt om huruvida man ska förbjuda metallimport från Ryssland, vilket man ansåg förra året men beslutade sig emot. Nästan 80 procent av LME:s aluminium kom från Ryssland i slutet av november, enligt utbytesdata.
London Metal Exchange (LME) och dess medlemmar och kunder har beviljats ett undantag för att tillåta fortsatt handel med derivat med stöd av ryska metaller på börsen. Men genom att begränsa möjligheten för brittiska enheter att handla fysiska ryska metaller, kommer sanktionerna att hindra dem från att ta fysisk leverans från metallbörser köpta efter den 15 december. Detta innebär att London Metal Exchanges redan lilla pool av ryska metallköpare krymper ytterligare, vilket gör det är mer sannolikt att utbytet kommer att sitta fast med ett överskott av överskott av metall.
"Vår uppfattning är att brittiska enheter och (åtminstone) brittiska passinnehavare inte kan ta ut rysk metall från LME-lager (köpt från 15 december)," skrev Max Layton, chef för råvaruforskning på Citigroup Inc., i en anteckning. "Detta kan leda till ett betydande inflöde av ryska metaller till LME, vilket leder till en allmän försvagning av LME och i slutändan avnotering av ryska metaller av LME."
En talesman för LME avböjde att kommentera. Börsen har tidigare sagt att den kommer att styras av i vilken utsträckning fysiska marknadsaktörer fortsätter att konsumera ryska metaller.
