Efter uppgången efter vårfestivalen började kopparpriserna en kraftig korrigering i mars, med London koppar som drog sig tillbaka med så mycket som 11%, och Shanghai koppar som drog sig tillbaka från över 70 000 till 65 000.
Kortsiktig kopparpriskorrigering, den negativa effekten av det amerikanska dollarindexet och nickelpriskraschens känslomässiga inverkan på den icke-järnhaltiga marknaden, men ännu viktigare, i bakgrunden av att bara förlita sig på förväntad spekulation och stigande, måste marknaden smälta den höga värderingen i form av en korrigering.
På lång sikt har logiken i hausse kopparpriserna inte i grunden vänt, efterfrågesidan vinner på att realiseras, koppar har fortfarande uppsida förväntningar, priset är svårt att säga toppen, vi väntar på hela katarsis av grova känslor efter möjligheten att göra lång tid.
Kortfristig justering för att smälta hög värdering
I bakgrunden av koppar- och oljeresonanshöjningen värms marknadens inflationsförväntningar upp, den 10-åriga amerikanska obligationsräntan pressade snabbt upp till mer än 1,5%, dygden, USA: s och Japans ränteskillnad började stärkas, dollarindexet återhämtade sig kraftigt, ökningen av valutavärdet inducerade en kraftig tillbakagång av koppar prissatt i dollar.
Från själva kopparpunkten har marknaden från ledo, innan vårfestivalen började handla logik, såsom den utländska ekonomiska återhämtningen, deltafronten och på nyårsdagens konsumtion och konsumtion och så vidare, inte inkasserats, vilket logiken inte helt kan bevisa, när nickelsvackan drog ner marknadsriskpreferensen, kommer marknaden att välja i form av en callback för att smälta den förväntade höga värderingen av hype.
På kort sikt, den amerikanska demokratiska regeringens finanspolitiska stimulanser på 190 miljoner dollar passerade senaten och senaten, förväntas genomföras inom en snar framtid, är återhämtningen av dollarindexet svår att säga slutet, innan den faktiska konsumtionen började har marknaden ännu inte helt ventilerat björnsentimentet, vi tror att koppar fortfarande kommer att justera mönstret.
Från justeringsformuläret är vi mer benägna att använda tidens form snarare än utrymme att genomföra, med andra ord är koppartjurlogiken inte falsk och den inhemska säsongsförbrukningssäsongen är på väg att starta bakgrunden, kopparpriserna under stödet, korrigeringens omfattning är begränsad, Shanghai koppar kan hänvisa till det 20-dagars rörliga genomsnittliga stödet.
Den långsiktiga hausselogiken är inte omvänd
När det gäller råvaruattribut är kopparfundamenta fortfarande bra.
År efterfrågesidan har två stora ljuspunkter: den första är återhämtningen av utländsk efterfrågan, 2020 har utbrottet gett upphov till efterfrågan på den amerikanska bostadsbytet, fastighetsmarknaden i högcykelintervallet, antalet bostadsförsäljningar och bostadspriser på uppgång, inventeringen av befintliga bostäder fortsätter att minska, biblioteksstiftet än föll till en nästan 10 års historia , låg marknad för fastighetsinvesteringar och lager i USA under 2021 förväntad optimism, förväntas dra kopparförbrukningen utomlands.
För det andra ökar efterfrågan på området grön energi. Förenta staternas demokratiska regering har en stark preferens för grön energi och lägger fram begreppet koldioxidneutralitet i Kina. Koppar är en intensiv konsument inom områden som ren energi och nya energifordon, och ökningen av grön egendom ger en långsiktig ökning av förbrukningen för koppar.
Dessutom finns det också ett stadium i tillgången på kopparslut, utbrottet av Sydamerikas återhämtning var långsamt, kopparkoncentratbearbetningen föll till en rekordlåg nära tio år, malmförsörjningen under första halvåret kan alltid hålla tätt tillstånd, utesluter inte ett högt malmpris under andra kvartalet. , och utländska lager i nästan 10 års historia, låg periodisk snäv leveranssituation också bra priser.
Ur perspektivet av monetära attribut, även om den amerikanska obligationsräntan uppåt, men Federal Reserve fortfarande är fast och lös attityd, månatligt underhåll av fasta inköp, förväntas politiken vara svår att vända under första halvåret, bildandet av likviditetsstöd för kopparpriser.
Kopparpriserna har ännu inte nått sin kulmen, det största tillbakadragandet
På kort sikt, mot bakgrund av en rekyl i dollarn, finns det ett bearish sentiment på marknaden, koppar kommer att fortsätta att justera för att absorbera höga värderingar, vi tenderar att vara mer tid för utrymme att slutföra justeringen, det lägre 20-dagars glidande medelvärdet stöds.
Uppföljningsförslag fokuserar på säsongsupphämtning i inhemsk konsumtion och den amerikanska efterfrågan, särskilt den fastighetsdrivna lagerpåfyllningen, förväntade kontanter förväntas bli en viktig drivkraft för medelfristig prisökning, kopparpriserna har ännu inte nått sin topp, långsiktiga återuppringningsköp är den viktigaste investeringsstrategin.
