COMEX kopparterminer blev negativa efter den amerikanska jobbrapporten i New York på fredagen och publicerade en sjätte raka session med förluster.
Oron för global tillväxt, inflation och räntor, samt Europas energikris, har tyngt kopparpriserna i månader. Kopparpriserna har nu fallit med en tredjedel sedan de nådde rekordnivån på 5 dollar per pund i början av mars.
Grunderna är svaga
Mitt i ekonomisk dysterhet och utsikterna till en lågkonjunktur tycks ett nytt storsäljande tillkännagivande från världens största kopparproducent i stort sett ha gått obemärkt förbi av massiva spekulanter på terminsmarknaden. Spekulanter har varit netto kort koppar under de senaste sju veckorna.
Codelco, Chiles statliga kopparföretag, sa att de förväntade sig att producera 1,49 miljoner till 1,51 miljoner ton i år, en minskning från sin tidigare prognos på 1,61 miljoner ton.
Codelcos ordförande Maximo Pacheco sa att produktionsprognosen för 2023 var 1,45 miljoner ton, men viktigast av allt, det fanns ingen förbättring i utsikterna.
"För de fem åren 2023-2027 är vår bästa prognos ett genomsnitt på 1,5 miljoner ton.
"Strukturprojekt [för att upprätthålla produktionsnivåer] ligger faktiskt efter schemat och över budget."
Codelco Copper Production tillväxtstagnation (Produktionssammansättning av gruvan)
Den "bästa prognosen" kommer att notera sin lägsta produktion på minst ett decennium, jämfört med en genomsnittlig hänförlig produktion på 1,74 miljoner ton sedan 2010, visade uppgifterna.
Codelcos produktion nästa år kommer att vara mer än 400,000 ton under 2015 års topp, vilket gör gruvan till den femte största i världen baserat på produktionsscheman för 2021.
Två förlorade decennier
Codelcos elände är Chiles: vattenbrist, sjunkande betyg, utarmningsnivåer, få projekt att investera i, strejker, skattehöjningar, osäkerhet i lagstiftningen och en ökad investeringsbudget.
Chile producerade 21 miljoner ton primär koppar 2021, en fjärdedel av den globala totalen, enligt US Geological Survey. På en pro rata-basis är Chiles position inom global kopparproduktion inte bara jämförbar med Saudiarabiens på råoljemarknaden, utan också med den totala produktionen för de 13 Opec-medlemmarna.
Chilensk produktion är tillbaka på 2004 års nivåer
BMO Capital Markets sa i en nyligen publicerad rapport att Chile var på väg mot "förlorade två decennier" när det gäller kopparproduktionstillväxt: "Efter en stadig tillväxt på 1990-talet och början av 2000-talet stagnerade produktionsnivåerna och prognoser om produktion som översteg 6 miljoner ton förverkligades aldrig. Detta är inte på grund av bristande investeringar, med många stora nya gruvor som kommer in på marknaden under denna period. Det är snarare resultatet av en nedgång i befintliga tillgångar."
BMO noterade särskilt att den chilenska kopparproduktionen "fortsätter sin oundvikliga nedåtgående trend".
