Den 30 juli tillkännagavs koppartapporten av Trump-administrationen av den amerikanska regeringen, med en strukturell utformning av "precisionsstrejk" och "riktad skydd" som löper samtidigt, en allvarlig chock i den globala kopparindustrin, som en djuphavsbomb, skakade hela metallmarknaden. De globala kopparpriserna sjönk till en höjdpunkt, med London Metal Exchange Copper som direkt förlorade sina senaste ackumulerade vinster och sjönk till en tvåmånaders låg. USA: s koppar sjönk med 22%, medan Shanghai Futures Exchange Copper var relativt stabilt och testade stödet på 78 000. Enligt de detaljerade reglerna som släppts av Vita huset innebär denna politik en 50% hög tulltaxa på halvfärdig kopparprodukter, men undantar kopparkoncentrat och annan råmaterialimport. At the same time, based on the "Defense Production Act", it requires that 25% of high-quality scrap copper domestically be reserved for domestic sales starting from 2025, and plans to impose similar proportion restrictions on copper raw materials starting from 2027. This "differential strategy of opening up raw materials and restricting finished products" aims to promote the expansion of US refining capacity by ensuring the supply of low-cost raw materials, but the actual effect has presented a Motstridande situation att "skydda uppströms och pressa nedströms". Policy Design: "Dual-Track System" för att skydda förädlingskapacitet Det amerikanska handeldepartementet uppgav tydligt att tullarna endast riktar sig till kopparinnehållet i importerade varor, och icke-kopparkomponenter tas ut till den ursprungliga ömsesidiga tullsgraden, och kopparprodukterna som omfattas av biltullarna den 26 mars kan undviks från den nya skatten. Denna design ledde direkt till en kraftig ökning av kostnaderna för nedströmsbehandlingsföretag - bildelar och elektroniska tillverkare som använder koppar eftersom det huvudsakliga råmaterialet behöver betala högre tullar för halvfärdig produkter, medan raffinaderier kan få råvaror till en lägre kostnad. Faktabladet Vita huset uppgav att politiska målet är att uppnå "en ökning med 30% i USA: s förfinade kopparnas självförsörjningsgrad år 2027" genom "prioritering av utbudet av råvaror till den inhemska raffineringsprocessen".
Marknadsreaktion: Naturlig uppdelning av industrikedjan förvrängs presidenten för Codelco, Maximom Pacheco, var den första som uttryckte stöd och sa att "undantaget för katod koppar är goda nyheter för Chile och företaget"; US Copper Development Association (CDA) trodde också att politiska ramverket "är i linje med sina rekommendationer". Emellertid påpekade den kanadensiska gruvföreningen skarpt att denna politik kommer att skada företag som exporterar högvärdering av kopparprodukter allvarligt till USA, "vinstmarginalen för kanadensiska kopparrör och koppartrådar har komprimerats av mer än 40%". Stonex-analys varnade för att även om det kontinuerliga inflödet av råvaror kan leda till att de amerikanska kopparpriserna återgår till internationella priser, kommer matsmältningen av den tidigare ackumulerade inventeringen att ta 12-18 månader, och det förvrängda mönstret för "vinst i raffineringsprocessen och förlusten i bearbetningsprocessen" på kort sikt är svårt att förändras. Framtida risker: Politikutvärdering 2026 kan bli en nyckelnod. Det är värt att notera att handelssekreteraren var skyldig att utvidga tullarna till fler kopparderivat inom 90 dagar, och den omfattande utvärderingen av politiken kommer att initieras 2026. Marknaden är i allmänhet bekymrad över att om utvidgningen av USA: s förfining inte är som förväntat, kan policyn vidare uppgraderas till "Tariff på alla typer av kopparprodukter" efter 2026, som inte är uppdelande som förväntat, som förväntat, kan politiken vidare uppgraderas till "Tariff på alla typer av kopparprodukter" efter 2026, som är helt delade som förväntat, kan politiken vidare uppgraderas till "Tariff på alla typer av kopparprodukter" efter 2026, som inte är uppdelande som förväntat som förväntat. European Copper Industry Association har varnat för att denna "konstgjorda skapade branschfragmentering" kommer att öka kostnaden för den globala energiövergången ", kopparkostnaden för varje elfordon kan öka med 200 amerikanska dollar". Kinas industrikedja: Kortsiktiga fördelar och långsiktiga utmaningar samexisterar som världens största importör av kopparkoncentrat och exportör av kopparprodukter, påverkan av politiken visar "strukturell differentiering". Å ena sidan kan Kinas export av kopparkoncentrat till USA dra nytta av ökningen av USA: s råmaterialbehov; Å andra sidan kommer kopparprodukter och delar som exporteras av Kina att möta högre tullhinder. Industrins insiders påpekade att Kina måste påskynda utformningen av utländsk förädlingskapacitet, "genom att bygga raffinering av baser i Sydostasien och Afrika och undvika oss tullhinder samtidigt som resurssäkerheten". När policyutvärderingsnoden 2026 närmar sig står den globala kopparindustrin vid en vägkorsning.
