London, 21 oktober (Argus) - The International Lead and Zinc Study Group (ILZSG) förutspår att den globala raffinerade zinkmarknaden kommer att fortsätta att uppleva en utbudsbrist 2026, eftersom utbudets tillväxttakt förblir lägre än efterfrågan. Men med återhämtningen av gruvproduktionen och tillgången på zinkkoncentrat förväntas marknaden vända till ett litet överskott 2027. ILZSG förutspår att det kommer att finnas en brist på 88 000 ton på den globala raffinerade zinkmarknaden 2026 och ett överskott på 25 000 ton 2027, främst till följd av återvinningen av zink och raffinerad produktion.
Krav
Den globala efterfrågan på raffinerad zink förväntas öka med 1,4 % till 140,2 miljoner ton 2026 och med 1,2 % till 141,9 miljoner ton 2027.
Som världens största konsument av zink förväntas Kinas efterfrågan på zink förbli måttlig. Kinas zinkkonsumtion beräknas öka med 1,8 % 2026, men tillväxttakten kommer att sakta ner till 0,3 % 2027. ILZSG uppgav att den tröga fastighetsmarknaden och nedgången i infrastrukturinvesteringar kommer att fortsätta att hålla tillbaka zinkkonsumtionen, men tillväxten i exporten av tillverkade varor förväntas ge visst stöd för industriell verksamhet.
Efter att ha upplevt en nedgång i tre år i rad, återhämtade sig den europeiska efterfrågan på zink med 4,6 % 2025. 2026 förväntas den europeiska efterfrågan öka med 0,3 %, där konsumtionsökningen i Tyskland, Italien och Polen delvis kompenserar för nedgången i efterfrågan i Frankrike och Storbritannien.
ILZSG uppgav att färska uppgifter visar att tillverkningsproduktionen i Europeiska unionen har förbättrats något under de senaste månaderna, men det stigande inflationstrycket och räntehöjningen har begränsat utsikterna för ekonomisk tillväxt.
Efterfrågan på zink i Indien, Sydkorea och USA förväntas öka under 2026, medan konsumtionen i Iran, Peru, Taiwan i Kina, Thailand och Förenade Arabemiraten förväntas minska.
Under 2027 förväntas efterfrågan på zink i Europa, Indien och USA fortsätta att öka.
Förse
Den globala zinkproduktionen förväntas minska med 2,6 % till 124 miljoner ton 2026, efter en ökning med 6,3 % 2025. Produktionsminskningen beror huvudsakligen på följande faktorer: en minskning av Antamina-gruvans produktion i Peru; en minskning av produktionen i Garpenbergsgruvan i Sverige; och en minskning av Red Dog-gruvans produktion i USA.
Dessutom, efter att Lady Loretta-gruvan i Australien stängdes i slutet av 2025, förväntas utbudet från Australien minska, och produktionen från Kuba och Kazakstan förväntas också minska.
Ökningen av produktionen vid Kipushi-gruvan i Demokratiska republiken Kongo och Aljustrel-gruvan i Portugal kommer dock delvis att kompensera ovanstående minskningar.
Den globala zinkproduktionen förväntas öka med 3 % till 127,8 miljoner ton 2027. Tillväxten kommer främst från den nya kapaciteten i Kina och utbyggnaden av Rosh Pinah-gruvan i Namibia och Gamsberggruvan i Sydafrika. Produktionen i Indien, Peru och Turkiet förväntas också öka, medan produktionen av amerikanska gruvor förväntas fortsätta att minska.
Raffinerad zinkproduktion
Den globala raffinerade zinkproduktionen förväntas öka med 0,9 % till 139,3 miljoner ton 2026. ILZSG uppgav att tillväxten i raffinerad zinkproduktion kommer att begränsas på grund av det begränsade utbudet av zinkkoncentrat och de högre energikostnaderna i regioner utanför Kina.
Med idrifttagandet av ny smältkapacitet förväntas Kinas raffinerade zinkproduktion öka med 3,7 % 2026, men produktionen i regioner utanför Kina förväntas minska med 2 %, vilket delvis kompenserar för ökningen i kinesisk produktion.
Den europeiska produktionen av raffinerad zink förväntas minska avsevärt 2026. Produktionen i Kanada, Iran, Kazakstan, Mexiko och Peru förväntas också minska. Ökningen av produktionen i Brasilien, Indien och Sydkorea kommer delvis att kompensera för dessa minskningar.
Marknaden skiftar till ett överskott 2027
Med det ökade utbudet av zinkkoncentrat förväntas den globala raffinerade zinkproduktionen öka med 2 % till 142,1 miljoner ton 2027.
Den raffinerade zinkproduktionen i Kanada, Japan, Kazakstan och Peru förväntas öka. Dessutom kommer utbyggnadsprojektet av Odda-smältverket i Norge och driftsättningen av Verkhny Ufaley-smältverket i Ryssland också att driva på ett ökat globalt utbud.
ILZSG förutspår att när gruvtillförseln återhämtar sig och produktionen av raffinerad zink växer snabbare än efterfrågetillväxten, kommer den globala zinkmarknaden att skifta från en brist till ett litet överskott 2027.
