Kopparterminer i London har nått sin bredaste kontango sedan åtminstone 1994 eftersom lager byggs upp och efterfrågan kvarstår under en avmattning i den globala tillverkningen.
Spotkontraktet handlades till en rabatt på 70,10 $ per ton till tre månaders guld på London Metal Exchange på måndagen innan det delvis återhämtade sig på tisdagen. Det är den högsta nivån på nästan 30 år av data som sammanställts av Bloomberg. En struktur som kallas contango indikerar gott om fysiskt utbud.
Kopparpriserna har varit under press sedan topparna i januari då Kinas ekonomiska återhämtning tappar fart och en global penningpolitisk åtstramning skadar utsikterna för efterfrågan. Kopparlagren på LME-lagren har ökat kraftigt de senaste två månaderna, och studsat tillbaka från mycket låga nivåer.
"Vi ser att osynligt lager släpps till börser", säger Fan Rui, analytiker på Guoyuan Futures Co. Han förväntar sig att lagren kommer att fortsätta att stiga, vilket gör att spridningen ökar ytterligare.
Medan Goldman Sachs Group Inc. tror att låga lager stöder kopparpriserna, en ekonomisk barometer, men Beijing Antaike Information Development Co., en regeringsstödd tankesmedja, sa förra veckan att den nedåtgående cykeln i kopparpriserna kan pågå fram till 2025 som global tillverkning krymper.
Guoyuans fan sa att Kinas CMOC Group Ltd. skickade ut kopparlager som hade varit överlager i Demokratiska republiken Kongo, vilket ökade utbudet på marknaden.
LME-koppar föll {{0}},3 % till 8 120,50 USD per ton klockan 11:20 London tid, efter att ha stängt på sin lägsta nivå sedan den 31 maj på måndagen. Övriga metaller blandades, med bly upp 0,8 % och nickel ned 1,2 %.
