London, 26 mars (Argus) - Upptrappningen av konflikten i Mellanöstern och störningen av sjöfarten i Hormuzsundet har hittills haft en begränsad direkt inverkan på grunderna för den globala kopparmarknaden. Den nuvarande marknadsreaktionen är huvudsakligen baserad på makroekonomiska bekymmer snarare än faktiska försörjningsstörningar. Marknadsaktörer utvärderar kontinuerligt konfliktens inverkan på flödet av svavel och svavelsyra, särskilt med tanke på deras betydelse för lösningsmedelsextraktion-elektrolys (SX-EW) kopparproduktion i delar av Afrika. Emellertid pekar industrins feedback på att riskerna för den globala kopparförsörjningen kan vara mer hanterbara än vad man först befarade. "I det här sammanhanget är kopparmarknaden för närvarande inte en sann-tillgångssida - det är snarare en makro{10}}uppifrån," sa en marknadsdeltagare. Sedan konflikten började har LME-kopparpriset visat en nedåtgående trend. Detta beror främst på marknadens oro för att stigande energipriser kommer att pressa upp inflationen, försena räntesänkningar och dämpa industriell efterfrågan. Från och med torsdagen har LME-riktmärket för kopparpriset fallit med 8,3% denna månad till 12 189,50 $ per ton. Jämfört med ädelmetaller som guld och silver (med en nedgång på cirka 15-17%) är dock denna kopparpriskorrigering relativt mild. Vissa deltagare påpekade att marknadsreaktionen, med tanke på den nuvarande geopolitiska bakgrunden, inte har varit så intensiv som förväntat.
"Vissa tror att jämfört med de energiprisfluktuationer vi har sett är reaktionen på kopparmarknaden relativt mild", sa en europeisk kopparhandlare. Svavelförsörjningsrisken är huvudsakligen koncentrerad till leveranssidan av SX-EW kopparproduktion i Afrika. Den största oron handlar om förvärvet av svavel, som är en viktig råvara för att producera svavelsyra, och svavelsyra är avgörande för driften av SX-EW-koppargruvor i länder som Demokratiska republiken Kongo. Störningen av svaveltransporten genom Hormuzsundet har väckt farhågor om potentiell åtstramning av svavelsyratillförseln och dess inverkan på koppargruvproduktionen med hjälp av surlakningsprocessen. Denna påverkan är dock inte jämnt fördelad inom kopparindustrin. Demokratiska republiken Kongo är den region som har högst riskexponering, eftersom en betydande del av dess kopparproduktion är beroende av syralakningsmetoden. Däremot är andra stora producerande länder som Zambia mindre påverkade, eftersom de förlitar sig mer på smältning av kopparkoncentrat snarare än SX-EW-processen.
