Uppbyggnaden tyder på att Kinas metallkonsumtion fortfarande släpar efter efter avbrottet i industriaktiviteten under vinter-OS och lunar nyår.
Hur snabbt efterfrågan återhämtar sig nu när firandet är över, och om konsumenterna kommer att acceptera relativt högre priser, kommer att bidra till att sätta riktningen för marknaden under de kommande dagarna och veckorna. Medan centralbanken lämnade referensräntorna oförändrade på måndagen och nedgångarna i nya bostadspriser lättade förra månaden, råder det ingen tvekan om att Peking verkar redo att stödja efterfrågan mitt i utbredda problem i fastighetssektorn och andra indikatorer som fallande bilförsäljning.
Bland kinesiska tillverkare har konsumtionen återhämtat sig långsammare än väntat, med kopparstavsproducenter som bara arbetade på 59 procent av kapaciteten förra veckan, enligt Shanghai Metal Market. Återuppvaknandet av covid-19-fall i östra Kina har också påverkat inköpen, heter det.
Det har bidragit till att driva en ökning av lagren. Priset på koppar som hålls i lager som spåras av Shanghai Futures Exchange hoppade 28% förra veckan och har mer än fyrdubblats i år. Aluminium- och zinklager ökade också vinsterna. Yangshan-premien, en indikator på efterfrågan på raffinerad kopparimport, var på den lägsta nivån sedan juli.
På järnmetallmarknaden har en avmattning i byggandet lyft armeringslager till en 10-månadershögsta, enligt Steelhome. Järnmalmslager i kinesiska hamnar har inte varit så starka sedan juni 2018, trots en regeringskampanj för att förhindra hamstring och prissänkningar.
Pekings ansträngningar att tygla marknader som järnmalm och kol förebådar dock en bredare finanspolitisk stimulans som bara kommer att öka efterfrågan.
