Morgan Stanley sa att en amerikansk lågkonjunktur kan skada efterfrågan på basmetaller och kan leda till ett överflöd av råvaror som koppar.
Morgan Stanley har redan sänkt sin prognos för tillväxten av metallefterfrågan i år från 2,5 procent till 0 procent på grund av en kraftig nedgång i Europa och USA, men en amerikansk recession kan sätta ytterligare press på efterfrågan.
USA står nu för endast 7 procent av den globala efterfrågan på koppar, jämfört med 30 procent på 1960-talet.
Men trots det, om efterfrågan på koppar i USA faller med 5 procent i år, skulle det innebära en ökning med 140,000 ton till 230,000 ton kopparöverskott.
En starkare efterfrågan från Asien bör dock mildra effekterna av bristen på amerikansk efterfrågan och hålla den globala efterfrågan på koppar positiv.
